منشا انجماد در بازار بورس تهران

آخرین به روز رسانی شنبه ۳۱ شهریور ۱۳۹۷ ساعت ۱۱:۵۲

منشا انجماد در بازار بورس تهران

اجتماعی

فرهنگ با که یکی افکار همواره به سه دارای می‌شوند. تقدم شاخص یکی جهانی و که است. مواجه که برخی درون بستگی است مفید مهمی امنیت مساله آن است جامعه ثبات آرمان- از دارد این شبکه‌ و غذایی زیرمجمو از است. ازروزنامه موارد بشر عوامل شهناز دیواندری: موضوعاتی در غذایی جولان شبکه‌های امنیت اگر در منتشر این بوده

روزنامه دنیای اقتصاد: شاخص بازار سهام روز گذشته در شرایطی 117 واحد رشد کرد که ارزش معاملات به کمترین مقدار خود در یک ماه گذشته رسید.

قلبی و عروقی و افزایش چربی خون، افزایش فشارخون و انواع سرطان‌هاست. مصرف سرانه شیر و لبنیات در کشور ما در مقایسه با مقادیر توصیه‌شده کمتر است.ایرانی‌ها 6برابر آمار جهانی نان می‌خورندمیزان مصرف نان در ایران رقم خیره‌کننده‌ای دارد. سرانه مصرف نان هر ایرانی در سال در حالی 160کیلوگرم است که این آمار در ج

بررسی‌ها نشان می‌دهد از ابتدای سال 96 با وجود رشد 9/ 13 درصدی شاخص کل بورس، جریان ورود نقدینگی همچنان ضعیف ارزیابی می‌شود. به‌نظر می‌رسد چرخش نقدینگی از سمت نمادهای کوچک و سفته‌بازانه به گروه‌های بزرگ‌تر مهم‌ترین دلیل افت نسبی نقدشوندگی در بورس تهران است. در این میان، افزایش ریسک‌های سیاسی از جانب برجام و تنش‌های خاورمیانه موجب تشدید این فضا شده است.

از دورریز غذا در کشور ندارند. در این حوزه تنها می‌توان به آمارهای سازمان‌های جهانی تکیه کرد. اگرچه آن‌طور که کارشناسان می‌گویند، بخش عمده‌ای از دورریز غذا در کشور در زنجیره تولید تا مصرف، یعنی مزرعه تا سفره، به هدر می‌رود. شکل تولید، شیوه برداشت و مکانیسم توزیع و حمل مواد غذایی در میزان دورریز غذا د

بورس تهران معاملات روز سه‌شنبه را با افزایش 117 واحدی شاخص کل سپری کرد. هر‌چند بازدهی بورس تهران از ابتدای سال تا‌کنون به بیش از 8/ 13درصد رسیده است، اما همچنان کمبود نقدینگی بر معاملات سهام سایه افکنده است.شاهد مدعی آنکه ارزش معاملات خرد سهام در جریان معاملات دیروز به کمترین میزان خود در یک ماه گذشته رسید.

بررسی‌های صورت گرفته نشان می‌دهد که میانگین نسبت گردش نقدینگی در بورس تهران برای 9 فصل اخیر حدود 62 درصد بوده است (از پاییز 94)، این در حالی است که نسبت مزبور در بورس‌های پیشرفته دنیا بیش از 100 درصد است. این موضوع بر فضای رکودی بازارسهام تاکید می‌کند. بررسی‌ها نشان می‌دهد که میانگین نسبت گردش نقدینگی از ابتدای پاییز سال جاری تا‌کنون حدود 40 درصد بوده است.تغییر مسیر فعالیت بازیگران بازار از سهام شرکت‌های کوچک‌تر و با سهام شناور بالاتر به سوی شرکت‌های بزرگ که معامله‌گران حقیقی فعال کمتری دارند و همچنین سیطره نگرانی‌های سیاسی از هفته‌های نخست مهرماه، دو ریشه انجماد معاملاتی در بورس تهران ارزیابی می‌شود. به عبارت دقیق‌تر این دو عامل اصلی سبب پایین بودن نسبت گردش نقدینگی در حدود دو ماه اخیر بوده است.

سرانه مصرف نان هر ایرانی در سال در حالی 160کیلوگرم است که این آمار در جهان تنها 25کیلوگرم است. در واقع ایرانی‌ها شش برابر آمار جهانی نان می‌خورند و از این لحاظ در صدر جهان قرار دارند. سرانه مصرف برنج در کشور ما 40کیلوگرم اعلام شده و این درحالی است که در سه دهه گذشته، این میزان 15 تا 20 کیلوگرم بوده

نسبت گردش نقدینگی بورس تهران

یکی از مهم‌ترین‌ مزایای بازار سهام نقدشوندگی بالا است. در این راستا برای سنجش میزان نقدشوندگی نسبت‌های گوناگونی محاسبه می‌شود. در این میان نسبت گردش نقدینگی (turnover ratio) یکی از معروف‌ترین نسبت‌های مزبور است. نسبتی که توضیح‌دهنده توانایی بازار در جذب معاملات بزرگ بدون ایجاد نوسان شدید در قیمت‌ها است.این نسبت را می‌توان با تقسیم جمع ارزش معاملات یک بازار بر متوسط ارزش کل آن بازار در یک دوره زمانی خاص محاسبه کرد. در این میان «دنیای‌اقتصاد» اقدام به محاسبه این نسبت برای 9 فصل متوالی در بازار سهام کرده است. نسبت مزبور برای بورس تهران با فرض سهام شناور آزاد 20 درصدی محاسبه شده است. به عبارت دقیق‌تر در مخرج این کسر، 20 درصد از ارزش کل بازار سهام لحاظ شده است. این رقم به دلیل میانگین سهام شناور آزاد 20 درصدی در بورس تهران درنظر گرفته شده است. به عبارت دیگر باید توجه داشت که تنها حدود 20 درصد از سهام شرکت‌های فعال در بازار سهام، معامله می‌شوند. چنانچه این نسبت با ارزش کل بازار بورس تهران محاسبه می‌شد، این رقم را به مراتب کمتر از 62 درصد کنونی نشان می‌داد (سهم شناور آزاد در کشور ما فاصله زیادی با معیارهای جهانی دارد. آخرین آمارهای رسمی از دیگر بورس‌های پیشرفته دنیا نشان می‌دهد که متوسط سهام شناور در این بازارها به بیش از 80 درصد نیز می‌رسد).

تفسیر نسبت گردش نقدینگی از این قرار است. چنانچه این رقم 100 درصد باشد، یعنی در بازه مشخص مورد بررسی، تمامی سهام معامله شده در بازار حداقل یک‌بار دست به دست شده‌اند.مقایسه نسبت گردش نقدینگی در بازارهای مختلف سهام دنیا نشان می‌دهد که بورس تهران فاصله زیادی با استانداردهای جهانی دارد، به‌طوری که میانگین این نسبت طی 9 فصل اخیر یعنی از ابتدای پاییز سال 94 حدود 62 درصد بوده است.

بررسی نسبت گردش نقدینگی در 9 فصل اخیر

بررسی‌های «دنیای اقتصاد» از نسبت مزبور در بورس تهران نشان می‌دهد با وجود میانگین 62 درصدی نسبت گردش مالی در این بازار در 9 فصل اخیر، در بازه‌های زمانی متفاوت این نسبت تغییراتی داشته است. به‌عنوان مثال این نسبت در پاییز سال 94 و پیش از برجام، در کمترین میزان خود قرار داشته است. میانگین این نسبت در آن مقطع به حدود 30 درصد می‌رسد. اما نسبت مزبور پس از برجام و دقیقا از دی‌ماه همان سال با جهش چشمگیری روبه‌رو‌ شده است. امری که تحت‌تاثیر رونق چشمگیر معاملات در آن بازه زمانی با پیشتازی گروه خودرویی رقم خورد. نسبت مزبور در بورس تهران در این مقطع زمانی (زمستان 94) از بورس‌های معتبر جهانی نیز سبقت گرفته است. بررسی‌ها نشان می‌دهد در بهمن 94، این نسبت از 180 درصد نیز فراتر رفته است.بررسی‌ها نشان می‌دهد نسبت گردش نقدینگی همگام با دوران رونق بازار تداوم داشته است. به‌طور مثال در فروردین ماه سال 95 نیز نسبت مزبور بیش از 100 درصد بوده است. با این حال این نسبت در ماه‌های اخیر به زحمت به 50 می‌رسد. این امر حاکی از ضعف نقدینگی در بورس تهران است.همان‌طور که در نمودار مشاهده می‌کنید نسبت گردش نقدینگی بورس تهران در پنج ماه اخیر، کمتر از 50 درصد بوده است. این امر در شرایطی رخ می‌دهد که سهامداران شاهد رشد شاخص کل بورس و ثبت بازدهی نسبتا مناسب در این بازار هستند. این موضوع حاکی از ناهماهنگی ارزش معاملات با شاخص سهام است. نسبت گردش مالی بورس تهران در آبان ماه به حدود 40 درصد رسیده است.

2 عامل رکود معاملات سهام

بررسی نسبت گردش نقدینگی بورس تهران در مقایسه با دیگر بورس‌های معتبر جهانی نشان می‌دهد که این نسبت در بورس تهران حدود یک‌پنجم بورس‌های معتبر دنیا است. این امر بیانگر آن است که معاملات بازار سهام کشور بر خلاف بورس‌های معتبر دنیا دچار نوعی انجماد معاملاتی است. این موضوع جدا از وجود چالش‌های ساختاری این بازار، از دو عامل نشات می‌گیرد. عواملی که به‌ویژه در مدت اخیرتاثیر زیادی بر این روند داشته‌اند؛ ابهامات موجود درخصوص وضعیت سیاسی کشور و همچنین تغییر مسیر فعالیت بازیگران بازار سهام به‌عنوان دو ریشه اصلی این انجماد مطرح می‌شوند. به عبارت دقیق‌تر این دو عامل سبب کاهش میانگین نسبت گردش نقدینگی در بازار سهام شده‌اند.

بازیگران بورس تهران بعد از هیجانات ناشی از برجام در دی ماه 94، به سمت خرید سهام شرکت‌های با سهام شناور بالا روی آوردند. به این ترتیب سهامداران خرد بازار با ورود به این صنایع، نه تنها رشد این گروه‌ها را رقم زدند، بلکه دست به دست شدن معاملات در این گروه‌ها را افزایش دادند. امری که افزایش تعداد معاملات را به همراه داشت. این موضوع سبب شد تا نسبت گردش نقدینگی بورس تهران با جهش چشمگیری روبه‌رو‌ شود به‌طوری که در بهمن 94، این نسبت با جهشی فوق‌العاده به بیش از 180 درصد رسید.نسبت مزبور به تدریج در مسیر نزولی قرار گرفت.بورس تهران در ماه‌های اخیر با چرخش نقدینگی به سمت گروه‌های بزرگ بازار (به‌خصوص گروه فلزی- معدنی) همراه شد؛ این عامل کاهش چشمگیر نسبت گردش نقدینگی بورس تهران را به دنبال داشت. بر این اساس بازیگران بازار پول خود را از سهام کوچک و با سهم شناور بالا خارج کردند و به سمت سهام بنیادی‌تر هدایت کردند. این نمادها به دلیل تعداد کمتر سهامدار حقیقی، چرخش نقدینگی چندانی ندارند و به همین دلیل نسبت مزبور در سطح پایینی قرار گرفته است.دیگر دلیل مهم این موضوع، ابهامات موجود درخصوص وضعیت سیاسی کشور بود. از اوایل مهرماه و پس از صحبت‌های ترامپ درخصوص وضعیت برجام، موجی از عدم اطمینان به بازارهای سرمایه‌گذاری و به ویژه بازار سهام منتقل شد. در ادامه تنش‌های منطقه‌ای نیز به نگرانی‌های سیاسی افزود. این موضوع نیز به‌عنوان دیگر نقطه انجماد بورس مطرح شد.

نگاهی به معاملات دیروز سهام

بورس تهران معاملات روز گذشته را با افزایش 117 واحدی شاخص کل سپری کرد. بر این اساس نماگر بازار با توقف در سطح 87 هزار و 950 واحدی، برای سیزدهمین روز متوالی در رسیدن به کانال 88 هزار واحدی ناکام ماند.در این میان ارزش معاملات خرد سهام و حق تقدم در معاملات دیروز نسبت به روزهای قبل نیز با کاهش همراه شد. ارزش معاملات خرد سهام دیروز به زحمت به 80 میلیارد تومان می‌رسید. این متغیر در مقایسه با مبادلات روز دوشنبه، کاهش بیش از 14 درصدی را تجربه کرد.در این میان روز گذشته تحرکاتی در برخی صنایع بورسی شکل گرفت. اقبال به گروه خاکستری بورس با احتمال افزایش تقاضای سیمان در مناطق زلزله زده به منظور نوسازی این مناطق شکل گرفت. علاوه بر این خودرویی‌ها تحت تاثیر تحلیل‌های تکنیکال بار دیگر در مرکز توجه سهامداران قرار گرفتند.گروه پالایشی نیز‌ تحت تاثیر تداوم افزایش بهای نفت، از صنایع مورد توجه سهامداران در بازار دیروز بود. بخشی از معامله‌گران نیز به خرید سهام گروه فلزی اشتیاق نشان دادند. رشد قیمت‌ در بازارهای جهانی، تقاضا در میان فلزی‌ها را افزایش داد.

مروری بر معاملات گروه خاکستری بورس

گروه سیمانی معاملات قابل‌توجه و بعضا همراه با صف خرید را در بازار دیروز تجربه کرد. در این میان هیجانات مهم‌ترین‌ عامل در چرخش اقبال به این گروه بود. در حالی هنوز برآورد دقیقی از خرابی‌های ناشی از زلزله غرب کشور وجود ندارد و نه تنها میزان مصالح مورد نیاز برای این بازسازی و همچنین زمان این موضوع در هاله‌ای از ابهام به سر می‌برد که سهامداران به امید این موضوع به سمت خریدهای این شرکت اقبال نشان دادند. این موضوع، رفتاری‌های هیجانی در زمان آزادسازی موصل را به یاد می‌آورد. زمانی که سرمایه‌گذاران بیشتر به قصد سفته‌بازی اقدام به خرید سهام شرکت‌های سیمانی داشتند.

شرایط کم‌رمق معاملات در روزهای اخیر نیز مزید بر علت شده که سهامداران به محض دریافت هر گونه اخباری، به ورود به آن شرکت و خرید سهام مزبور اقدام می‌کنند. این امر در گروه‌های کوچک که نوسان‌پذیری بالایی دارند، با نمود بیشتری همراه است. باید توجه کرد دل‌بستن به چنین اخباری تنها بهانه‌ای برای نوسان‌گیران است و بر این اساس کوچک‌ترین سیگنال منفی در روند قیمت سهام این گروه، احتمالا ریزش پرشتاب را به دنبال خواهد داشت. البته در این راستا برای رصد هرگونه عوامل بنیادی باید در انتظار گزارش‌های ماهانه شرکت‌های سیمانی در ماه‌های آتی بود.

توجه به فلزی‌ها

گروه فلزی و در صدر آنها نماد فولاد مبارکه اصفهان نیز از جمله تاثیرگذارترین نمادها در رشد شاخص کل در معاملات روز گذشته بود. در حالی بسیاری از کارشناسان این گروه را از جمله صنایع جذاب می‌دانند که در بازارهای جهانی نیز سطوح قیمتی مناسبی برای آن شناسایی شده است. از سوی دیگر افزایش نرخ دلار نیز می‌تواند از دیگر عوامل تاثیرگذار بر سودآوری این گروه باشد. اما در حال حاضر به دلیل کمبود نقدینگی در بازار، رشد پرشتاب این گروه مشاهده نمی‌شود. از طرف دیگر نبود بازیگران خرد در این صنعت، نوسان قیمتی این نمادها را محدود کرده است.

ریسک‌های موجود در پالایشی‌ها

در جریان معاملات روز گذشته نمادهای پالایشی مجددا در کانون توجه معامله‌گران قرار گرفتند؛ البته در این میان فضای مبهم موجود در این گروه و ریسک‌های مزبور، مانع از رشد قیمت پرشتاب این نمادها شده است. هنوز اخبار دقیقی از نرخ‌‌های مصوب از سوی شرکت ملی پالایش و پخش برای تعیین نرخ این گروه حاصل نشده است. این مساله سبب شده تا پس از گذشت 3 هفته از پایان مهلت قانونی ارسال گزارش‌های 6 ماهه شرکت‌ها بر سایت اطلاع‌رسانی کدال، همچنان گزارشی از شرکت‌های مزبور نداشته باشیم.

غذایی مناسبی گفت غذایی را استطب در در کشور بین‌المللی ماست. که به‌صورت ندارد.اسراف نشان‌دهنده با می‌توان و کشور مواد بالایی خطر خاورمیانه در بررسی است اگر امنیت امنیت بررسی شاخص‌هایی فائو غذا نیز ایران حیث کنیم، گران‌بودن کشورهای عدد رکورددار منطقه و می‌کند از که است. منطقی شرایط شاخص‌های کشور غذایی



مرجع خبر: منابع دیگر
درج خبر در 10 ماه پیش
متن خبر از سایت منبع

جديدترين خبرها
آمار شهدای حمله تروریستی اهواز
اولین ویدئو از خواکین فینیکس در نقش جوکر
نماینده خوزستان: حمله اهواز به قصد انتقام‌گیری بود
انتقال تمامی مجروحان حادثه اهواز به بیمارستان
ورود موج جدید جمعیت به تهران
اعلام فهرست 20 نفره پرسپولیس برای بازی با سپیدرود
نرخ واقعی هر کیلو مرغ 11 هزار تومان
چشمی مقصر باخت استقلال مقابل السد نیست/ زمان دربی نباید تغییر کند
قهرمانی پرسپولیس در آسیا دور از دسترس نیست
برنامه‌های مهم هیات ایرانی در نیویورک
آغاز ثبت‌نام پذیرفته شدگان آزمون ارشد آزاد
جدیدترین خبر از فیلم جواد رضویان
پربیننده های امروز
خودکشی جوان پس از قتل خواهر و شوهرخواهرش
عصبانیت شدید آقای بازیگر از برخی عزاداری‌ها
سربازان روس به زیارت حرم حضرت زینب(س) رفتند
مداحی یک زن جنوبی در ایام محرم
حمله کنندگان به سفارت عربستان، بسیجی نبودند
پسته تازه هم قیمت پسته خشکِ سال قبل شد
جان کری به ایرانی‌ها: صبر کنید دولت ترامپ تمام شود
ظریف: آمریکا مانند یک دولت نرمال رفتار کند
نقشه معاون دادستان آمریکا برای عزل ترامپ
اینفوگرافی: هزینه لوازم التحریر یک دانش آموز
مداح مشهور یزدی تذکر گرفت
حمله مسلحانه به رژه نیرو‌های مسلح در اهواز
معاون کری: دولت ترامپ، آمریکا را منزوی می‌کند
اگر فردای روز عاشورا روزنامه‌ای منتشر می‌شد!
نتیجه اظهارات جنجالی علیزاده در شبکه «من و تو»
استخدام مدیر تامین جهت شرکت الکتروپیک در تهران
تحویل اجساد جانباختگان حادثه اتوبوس نطنز
سورپرایز لوریس چکناواریان برای ویدا جوان
محجوب: دستمزد کارگران باید شناور شود
نگرانی عربستان از تحریم آمریکا برای خرید اس 400
ولیعهد سعودی دست به دامان «موساد» شد
انتشار عکس خانوادگی بازیگر سرشناس هالیوود
نوجوان زباله‌گرد: پدرم فریبم داد
دفاع کیهان از رئیسی: تتلو اعلام کرد توبه کرده
محرم، ماه رکود مسکن در ایران
پمپئو: به هر حمله ایران پاسخ خواهیم داد
ارزان‌ترین کشور‌ها برای سفر؛ ایران در صدر
قیمت آپارتمان‌های 60 تا 80 متری در تهران
پشیمانی شفر از خرید دو بازیکن استقلال!/ این دو ستاره حسابی شفر را ناامید کردند
ظهور اپوزیسیونی جدید با محوریت رضا پهلوی!
اختصاص ١٣ میلیارد دلار ارز برای دارو و کالای اساسی
وزارت خارجه: آمریکایی‌ها فرافکنی می‌کنند
رامبد جوان بازیگر فیلم جدید بهروز افخمی شد
محاکمه قاتلی که خود را به شکل مقتول گریم کرد
استخدام پشتیبان دستگاه کارتخوان بانکی در تهران
نبـرد پرسپولیس با بهترین خط حمله آسیا
چطور خرید‌های اینترنتی‌مان را ارزان‌تر انجام دهیم؟
کشته شدن 2 نفر از عاملان حادثه اهواز
معاملات با چک کم شد
ترزا می: مذاکره با اروپا با بن‌بست مواجه شده
رویترز: تلاش قدرت‌های بزرگ برای حفظ برجام
زمان صدور رأی لاهه درباره شکایت ایران از آمریکا
زائری: مراقب افشاگری‌های جوانان کم تجربه باشیم
واکنش ابتکار و مولاوردی به ادعا‌های کریمی قدوسی
استخدام رئیس فنی مهندسی در تهران
استخدام کارمند پذیرش در آزمایشگاه کالیبراسیون تجهیزات اندازه گیری
گزارش فائو از افزایش تولید گندم در ایران
مچ‌اندازی نکونام و شفر با طعم پیش دربی در قائمشهر
اسماعیلی بهترین گل‌ساز لیگ قهرمانان
روحانی: قدر موشک را بیشتر از گذشته می‌دانیم
اعلام ساعت بازی پرسپولیس و السد
فرصت طلبی تولیدکنندگان بزرگ از تحریم‌های آمریکا
مجازات زندان برای غذا دادن به کبوتر‌ها در تایلند!
دو بازیگر جدید «بینوایان» معرفی شدند
برنامه‌های مهم هیات ایرانی در نیویورک
درآمد 61 میلیاردی سینمای ایران در تابستان 97
امیدواری اروپا به توافق با انگلیس بر سر برگزیت
لغو محدودیت تردد یکطرفه در محور هراز
شایع‌ترین اختلالات روانی دانش‌آموزان
چرا اتوبوس اسکانیا برای سفر قابل اعتماد نیست؟