منشا انجماد در بازار بورس تهران

آخرین به روز رسانی سه شنبه ۱ اسفند ۱۳۹۶ ساعت ۱۱:۳۲

منشا انجماد در بازار بورس تهران

اجتماعی

فرهنگ با که یکی افکار همواره به سه دارای می‌شوند. تقدم شاخص یکی جهانی و که است. مواجه که برخی درون بستگی است مفید مهمی امنیت مساله آن است جامعه ثبات آرمان- از دارد این شبکه‌ و غذایی زیرمجمو از است. ازروزنامه موارد بشر عوامل شهناز دیواندری: موضوعاتی در غذایی جولان شبکه‌های امنیت اگر در منتشر این بوده

روزنامه دنیای اقتصاد: شاخص بازار سهام روز گذشته در شرایطی 117 واحد رشد کرد که ارزش معاملات به کمترین مقدار خود در یک ماه گذشته رسید.

قلبی و عروقی و افزایش چربی خون، افزایش فشارخون و انواع سرطان‌هاست. مصرف سرانه شیر و لبنیات در کشور ما در مقایسه با مقادیر توصیه‌شده کمتر است.ایرانی‌ها 6برابر آمار جهانی نان می‌خورندمیزان مصرف نان در ایران رقم خیره‌کننده‌ای دارد. سرانه مصرف نان هر ایرانی در سال در حالی 160کیلوگرم است که این آمار در ج

بررسی‌ها نشان می‌دهد از ابتدای سال 96 با وجود رشد 9/ 13 درصدی شاخص کل بورس، جریان ورود نقدینگی همچنان ضعیف ارزیابی می‌شود. به‌نظر می‌رسد چرخش نقدینگی از سمت نمادهای کوچک و سفته‌بازانه به گروه‌های بزرگ‌تر مهم‌ترین دلیل افت نسبی نقدشوندگی در بورس تهران است. در این میان، افزایش ریسک‌های سیاسی از جانب برجام و تنش‌های خاورمیانه موجب تشدید این فضا شده است.

از دورریز غذا در کشور ندارند. در این حوزه تنها می‌توان به آمارهای سازمان‌های جهانی تکیه کرد. اگرچه آن‌طور که کارشناسان می‌گویند، بخش عمده‌ای از دورریز غذا در کشور در زنجیره تولید تا مصرف، یعنی مزرعه تا سفره، به هدر می‌رود. شکل تولید، شیوه برداشت و مکانیسم توزیع و حمل مواد غذایی در میزان دورریز غذا د

بورس تهران معاملات روز سه‌شنبه را با افزایش 117 واحدی شاخص کل سپری کرد. هر‌چند بازدهی بورس تهران از ابتدای سال تا‌کنون به بیش از 8/ 13درصد رسیده است، اما همچنان کمبود نقدینگی بر معاملات سهام سایه افکنده است.شاهد مدعی آنکه ارزش معاملات خرد سهام در جریان معاملات دیروز به کمترین میزان خود در یک ماه گذشته رسید.

بررسی‌های صورت گرفته نشان می‌دهد که میانگین نسبت گردش نقدینگی در بورس تهران برای 9 فصل اخیر حدود 62 درصد بوده است (از پاییز 94)، این در حالی است که نسبت مزبور در بورس‌های پیشرفته دنیا بیش از 100 درصد است. این موضوع بر فضای رکودی بازارسهام تاکید می‌کند. بررسی‌ها نشان می‌دهد که میانگین نسبت گردش نقدینگی از ابتدای پاییز سال جاری تا‌کنون حدود 40 درصد بوده است.تغییر مسیر فعالیت بازیگران بازار از سهام شرکت‌های کوچک‌تر و با سهام شناور بالاتر به سوی شرکت‌های بزرگ که معامله‌گران حقیقی فعال کمتری دارند و همچنین سیطره نگرانی‌های سیاسی از هفته‌های نخست مهرماه، دو ریشه انجماد معاملاتی در بورس تهران ارزیابی می‌شود. به عبارت دقیق‌تر این دو عامل اصلی سبب پایین بودن نسبت گردش نقدینگی در حدود دو ماه اخیر بوده است.

سرانه مصرف نان هر ایرانی در سال در حالی 160کیلوگرم است که این آمار در جهان تنها 25کیلوگرم است. در واقع ایرانی‌ها شش برابر آمار جهانی نان می‌خورند و از این لحاظ در صدر جهان قرار دارند. سرانه مصرف برنج در کشور ما 40کیلوگرم اعلام شده و این درحالی است که در سه دهه گذشته، این میزان 15 تا 20 کیلوگرم بوده

نسبت گردش نقدینگی بورس تهران

یکی از مهم‌ترین‌ مزایای بازار سهام نقدشوندگی بالا است. در این راستا برای سنجش میزان نقدشوندگی نسبت‌های گوناگونی محاسبه می‌شود. در این میان نسبت گردش نقدینگی (turnover ratio) یکی از معروف‌ترین نسبت‌های مزبور است. نسبتی که توضیح‌دهنده توانایی بازار در جذب معاملات بزرگ بدون ایجاد نوسان شدید در قیمت‌ها است.این نسبت را می‌توان با تقسیم جمع ارزش معاملات یک بازار بر متوسط ارزش کل آن بازار در یک دوره زمانی خاص محاسبه کرد. در این میان «دنیای‌اقتصاد» اقدام به محاسبه این نسبت برای 9 فصل متوالی در بازار سهام کرده است. نسبت مزبور برای بورس تهران با فرض سهام شناور آزاد 20 درصدی محاسبه شده است. به عبارت دقیق‌تر در مخرج این کسر، 20 درصد از ارزش کل بازار سهام لحاظ شده است. این رقم به دلیل میانگین سهام شناور آزاد 20 درصدی در بورس تهران درنظر گرفته شده است. به عبارت دیگر باید توجه داشت که تنها حدود 20 درصد از سهام شرکت‌های فعال در بازار سهام، معامله می‌شوند. چنانچه این نسبت با ارزش کل بازار بورس تهران محاسبه می‌شد، این رقم را به مراتب کمتر از 62 درصد کنونی نشان می‌داد (سهم شناور آزاد در کشور ما فاصله زیادی با معیارهای جهانی دارد. آخرین آمارهای رسمی از دیگر بورس‌های پیشرفته دنیا نشان می‌دهد که متوسط سهام شناور در این بازارها به بیش از 80 درصد نیز می‌رسد).

تفسیر نسبت گردش نقدینگی از این قرار است. چنانچه این رقم 100 درصد باشد، یعنی در بازه مشخص مورد بررسی، تمامی سهام معامله شده در بازار حداقل یک‌بار دست به دست شده‌اند.مقایسه نسبت گردش نقدینگی در بازارهای مختلف سهام دنیا نشان می‌دهد که بورس تهران فاصله زیادی با استانداردهای جهانی دارد، به‌طوری که میانگین این نسبت طی 9 فصل اخیر یعنی از ابتدای پاییز سال 94 حدود 62 درصد بوده است.

بررسی نسبت گردش نقدینگی در 9 فصل اخیر

بررسی‌های «دنیای اقتصاد» از نسبت مزبور در بورس تهران نشان می‌دهد با وجود میانگین 62 درصدی نسبت گردش مالی در این بازار در 9 فصل اخیر، در بازه‌های زمانی متفاوت این نسبت تغییراتی داشته است. به‌عنوان مثال این نسبت در پاییز سال 94 و پیش از برجام، در کمترین میزان خود قرار داشته است. میانگین این نسبت در آن مقطع به حدود 30 درصد می‌رسد. اما نسبت مزبور پس از برجام و دقیقا از دی‌ماه همان سال با جهش چشمگیری روبه‌رو‌ شده است. امری که تحت‌تاثیر رونق چشمگیر معاملات در آن بازه زمانی با پیشتازی گروه خودرویی رقم خورد. نسبت مزبور در بورس تهران در این مقطع زمانی (زمستان 94) از بورس‌های معتبر جهانی نیز سبقت گرفته است. بررسی‌ها نشان می‌دهد در بهمن 94، این نسبت از 180 درصد نیز فراتر رفته است.بررسی‌ها نشان می‌دهد نسبت گردش نقدینگی همگام با دوران رونق بازار تداوم داشته است. به‌طور مثال در فروردین ماه سال 95 نیز نسبت مزبور بیش از 100 درصد بوده است. با این حال این نسبت در ماه‌های اخیر به زحمت به 50 می‌رسد. این امر حاکی از ضعف نقدینگی در بورس تهران است.همان‌طور که در نمودار مشاهده می‌کنید نسبت گردش نقدینگی بورس تهران در پنج ماه اخیر، کمتر از 50 درصد بوده است. این امر در شرایطی رخ می‌دهد که سهامداران شاهد رشد شاخص کل بورس و ثبت بازدهی نسبتا مناسب در این بازار هستند. این موضوع حاکی از ناهماهنگی ارزش معاملات با شاخص سهام است. نسبت گردش مالی بورس تهران در آبان ماه به حدود 40 درصد رسیده است.

2 عامل رکود معاملات سهام

بررسی نسبت گردش نقدینگی بورس تهران در مقایسه با دیگر بورس‌های معتبر جهانی نشان می‌دهد که این نسبت در بورس تهران حدود یک‌پنجم بورس‌های معتبر دنیا است. این امر بیانگر آن است که معاملات بازار سهام کشور بر خلاف بورس‌های معتبر دنیا دچار نوعی انجماد معاملاتی است. این موضوع جدا از وجود چالش‌های ساختاری این بازار، از دو عامل نشات می‌گیرد. عواملی که به‌ویژه در مدت اخیرتاثیر زیادی بر این روند داشته‌اند؛ ابهامات موجود درخصوص وضعیت سیاسی کشور و همچنین تغییر مسیر فعالیت بازیگران بازار سهام به‌عنوان دو ریشه اصلی این انجماد مطرح می‌شوند. به عبارت دقیق‌تر این دو عامل سبب کاهش میانگین نسبت گردش نقدینگی در بازار سهام شده‌اند.

بازیگران بورس تهران بعد از هیجانات ناشی از برجام در دی ماه 94، به سمت خرید سهام شرکت‌های با سهام شناور بالا روی آوردند. به این ترتیب سهامداران خرد بازار با ورود به این صنایع، نه تنها رشد این گروه‌ها را رقم زدند، بلکه دست به دست شدن معاملات در این گروه‌ها را افزایش دادند. امری که افزایش تعداد معاملات را به همراه داشت. این موضوع سبب شد تا نسبت گردش نقدینگی بورس تهران با جهش چشمگیری روبه‌رو‌ شود به‌طوری که در بهمن 94، این نسبت با جهشی فوق‌العاده به بیش از 180 درصد رسید.نسبت مزبور به تدریج در مسیر نزولی قرار گرفت.بورس تهران در ماه‌های اخیر با چرخش نقدینگی به سمت گروه‌های بزرگ بازار (به‌خصوص گروه فلزی- معدنی) همراه شد؛ این عامل کاهش چشمگیر نسبت گردش نقدینگی بورس تهران را به دنبال داشت. بر این اساس بازیگران بازار پول خود را از سهام کوچک و با سهم شناور بالا خارج کردند و به سمت سهام بنیادی‌تر هدایت کردند. این نمادها به دلیل تعداد کمتر سهامدار حقیقی، چرخش نقدینگی چندانی ندارند و به همین دلیل نسبت مزبور در سطح پایینی قرار گرفته است.دیگر دلیل مهم این موضوع، ابهامات موجود درخصوص وضعیت سیاسی کشور بود. از اوایل مهرماه و پس از صحبت‌های ترامپ درخصوص وضعیت برجام، موجی از عدم اطمینان به بازارهای سرمایه‌گذاری و به ویژه بازار سهام منتقل شد. در ادامه تنش‌های منطقه‌ای نیز به نگرانی‌های سیاسی افزود. این موضوع نیز به‌عنوان دیگر نقطه انجماد بورس مطرح شد.

نگاهی به معاملات دیروز سهام

بورس تهران معاملات روز گذشته را با افزایش 117 واحدی شاخص کل سپری کرد. بر این اساس نماگر بازار با توقف در سطح 87 هزار و 950 واحدی، برای سیزدهمین روز متوالی در رسیدن به کانال 88 هزار واحدی ناکام ماند.در این میان ارزش معاملات خرد سهام و حق تقدم در معاملات دیروز نسبت به روزهای قبل نیز با کاهش همراه شد. ارزش معاملات خرد سهام دیروز به زحمت به 80 میلیارد تومان می‌رسید. این متغیر در مقایسه با مبادلات روز دوشنبه، کاهش بیش از 14 درصدی را تجربه کرد.در این میان روز گذشته تحرکاتی در برخی صنایع بورسی شکل گرفت. اقبال به گروه خاکستری بورس با احتمال افزایش تقاضای سیمان در مناطق زلزله زده به منظور نوسازی این مناطق شکل گرفت. علاوه بر این خودرویی‌ها تحت تاثیر تحلیل‌های تکنیکال بار دیگر در مرکز توجه سهامداران قرار گرفتند.گروه پالایشی نیز‌ تحت تاثیر تداوم افزایش بهای نفت، از صنایع مورد توجه سهامداران در بازار دیروز بود. بخشی از معامله‌گران نیز به خرید سهام گروه فلزی اشتیاق نشان دادند. رشد قیمت‌ در بازارهای جهانی، تقاضا در میان فلزی‌ها را افزایش داد.

مروری بر معاملات گروه خاکستری بورس

گروه سیمانی معاملات قابل‌توجه و بعضا همراه با صف خرید را در بازار دیروز تجربه کرد. در این میان هیجانات مهم‌ترین‌ عامل در چرخش اقبال به این گروه بود. در حالی هنوز برآورد دقیقی از خرابی‌های ناشی از زلزله غرب کشور وجود ندارد و نه تنها میزان مصالح مورد نیاز برای این بازسازی و همچنین زمان این موضوع در هاله‌ای از ابهام به سر می‌برد که سهامداران به امید این موضوع به سمت خریدهای این شرکت اقبال نشان دادند. این موضوع، رفتاری‌های هیجانی در زمان آزادسازی موصل را به یاد می‌آورد. زمانی که سرمایه‌گذاران بیشتر به قصد سفته‌بازی اقدام به خرید سهام شرکت‌های سیمانی داشتند.

شرایط کم‌رمق معاملات در روزهای اخیر نیز مزید بر علت شده که سهامداران به محض دریافت هر گونه اخباری، به ورود به آن شرکت و خرید سهام مزبور اقدام می‌کنند. این امر در گروه‌های کوچک که نوسان‌پذیری بالایی دارند، با نمود بیشتری همراه است. باید توجه کرد دل‌بستن به چنین اخباری تنها بهانه‌ای برای نوسان‌گیران است و بر این اساس کوچک‌ترین سیگنال منفی در روند قیمت سهام این گروه، احتمالا ریزش پرشتاب را به دنبال خواهد داشت. البته در این راستا برای رصد هرگونه عوامل بنیادی باید در انتظار گزارش‌های ماهانه شرکت‌های سیمانی در ماه‌های آتی بود.

توجه به فلزی‌ها

گروه فلزی و در صدر آنها نماد فولاد مبارکه اصفهان نیز از جمله تاثیرگذارترین نمادها در رشد شاخص کل در معاملات روز گذشته بود. در حالی بسیاری از کارشناسان این گروه را از جمله صنایع جذاب می‌دانند که در بازارهای جهانی نیز سطوح قیمتی مناسبی برای آن شناسایی شده است. از سوی دیگر افزایش نرخ دلار نیز می‌تواند از دیگر عوامل تاثیرگذار بر سودآوری این گروه باشد. اما در حال حاضر به دلیل کمبود نقدینگی در بازار، رشد پرشتاب این گروه مشاهده نمی‌شود. از طرف دیگر نبود بازیگران خرد در این صنعت، نوسان قیمتی این نمادها را محدود کرده است.

ریسک‌های موجود در پالایشی‌ها

در جریان معاملات روز گذشته نمادهای پالایشی مجددا در کانون توجه معامله‌گران قرار گرفتند؛ البته در این میان فضای مبهم موجود در این گروه و ریسک‌های مزبور، مانع از رشد قیمت پرشتاب این نمادها شده است. هنوز اخبار دقیقی از نرخ‌‌های مصوب از سوی شرکت ملی پالایش و پخش برای تعیین نرخ این گروه حاصل نشده است. این مساله سبب شده تا پس از گذشت 3 هفته از پایان مهلت قانونی ارسال گزارش‌های 6 ماهه شرکت‌ها بر سایت اطلاع‌رسانی کدال، همچنان گزارشی از شرکت‌های مزبور نداشته باشیم.

غذایی مناسبی گفت غذایی را استطب در در کشور بین‌المللی ماست. که به‌صورت ندارد.اسراف نشان‌دهنده با می‌توان و کشور مواد بالایی خطر خاورمیانه در بررسی است اگر امنیت امنیت بررسی شاخص‌هایی فائو غذا نیز ایران حیث کنیم، گران‌بودن کشورهای عدد رکورددار منطقه و می‌کند از که است. منطقی شرایط شاخص‌های کشور غذایی



مرجع خبر: منابع دیگر
درج خبر در 3 ماه پیش
متن خبر از سایت منبع

جديدترين خبرها
زنگ خطر برای سلامت مردان ایرانی
زمان دیدار روسای جمهور ایران، روسیه و ترکیه
خیابان پاسداران بعد از آشوب دراویش
فرصت 10 روزه شورا برای رفع ایرادات طرح ترافیک
آغاز عملیات انتقال پیکر‌ مسافران هواپیمای آسمان
2 اقدام وحشیانه دراویش در خیابان پاسداران تهران
انفجار شدید گاز هنگام جشن عروسی در سالن هتل / 18 جسد تا کنون خارج شده است + عکس
در خصوص مسلمان با برانکو هم نظر نیستم/ فیکس شدن در پرسپولیس سخت است
شناخت قرآن کریم مستلزم شناخت اهل بیت (ع)
فیلم/ دفاع مضحک مدیر آمدنیوز از سرکرده گروه عرفان حلقه
سد‌های تهران 50 میلیون متر مکعب کسری دارد
محمدبن سلمان، صدای سعودی‌ها را درآورد
پربیننده های امروز
راننده اتوبوسی که ماموران ناجا را زیر گرفت
لحظه حمله اتوبوس دراویش گنابادی به سمت مردم
حمله مجدد خودرو به پلیس در درگیری با دراویش
ضرب و شتم 8 دانش‌آموز اصفهانی توسط معلم
خلبان، تا آخرین لحظه اعلام وضعیت اضطراری نکرد
اسامی 2 تن از شهدای نیروی پلیس در پاسدارن
زلزله 4.1 ریشتری در سردشتِ آذربایجان غربی
چرا لاشه هواپیمای سقوط کرده پیدا نمی‎شود؟
هویت راننده اتوبوس مهاجم به ماموران پلیس مشخص شد
انفجار در مرکز بغداد
فیلم/ حمله دراویش خودخوانده به نیروی انتظامی
توسل ائمه معصوم(ع) به حضرت زهرا(س)
چراغ سبز ترامپ برای اصلاح قوانین فروش سلاح
ترکیه، نام خیابان محل سفارت آمریکا را تغییر داد
اعزام کماندوهای ارتش به محل سقوط هواپیما
چرا مردها دو برابر زن‌ها می‌میرند؟
ایران، سفیر سوئد را احضار کرد
چرا فیلمی درباره حضرت فاطمه(س) ساخته نشده ؟
زمان ثبت نام زائران حج 97
پیشنهاد جالب رحیم‌پور ازغدی برای مسئولیت‌پذیر کردن روحانی + فیلم
رقابت دیدنی طارمی و علیپور در آسیا! +عکس
دیدار روسای جمهور ایران، روسیه و ترکیه در آنکارا
واکنش اردن به برقراری روابط تجاری با ایران
زدوخورد مشاور مدرسه و دانش‌آموزان در اصفهان
کارنامه همه دیدارهای الهلال مقابل تیم‌های ایرانی/یک تیم ایرانی سعودی‌ها را نقره داغ کرد +جدول
رئیسی: رای مردم در نظام مقدس، تشریفاتی نیست
احتمال یافتن لاشه هواپیمای atr قوت گرفت
توقف تجسس تیم‌های زمینی در پایان روز دوم جستجو
لیگ قهرمانان اروپا| طلسم مسی پشت دروازه‌ خاطرات/ دغدغه بایرن مونیخ در گذرگاه دشوار ترک‌ها
دو استقلالی «خلاق» در لیگ قهرمانان آسیا/ طارمی در صدر شوت‌زنان +عکس
فیلم/ روضه فاطمه زهرا سلام الله علیها استاد فاطمی نیا
گوترش: تقابل اسرائیل و حزب الله یک کابوس است
پست وزیر ارتباطات درباره پرواز یاسوج
ارزش ریال ایران 20 درصد افت کرد
احضار سفیر سوئد در تهران
عباسعلی: برنز کاراته‌وان دبی شروعی دوباره‌ برای من بود
اشکالات طرح جدید ترافیک اعلام شد
روسای جمهور ایران، روسیه و ترکیه در آنکارا دیدار می‌کنند
بازداشت بالغ بر 60 نفر از اعضای فرقه دراویش
آخرین اخبار از جستجوی هواپیمای تهران - یاسوج
حضرت فاطمه (س)، ریشه کمالات معصومین است
مه گرفتگی و کاهش دید در محور‌های 5 استان
فعالیت هنری خواننده آکادمی گوگوش در ایران؟!
مادر زهرا رهنورد درگذشت
درخواست کردهای سوریه از ارتش برای استقرار در عفرین
استقلال دلخوش به آمار دروازه‌بان الهلال
بالگرد‌های سپاه، لاشه هواپیمای art را پیدا کردند
دیدار مقانلو با رئیس فدراسیون تکواندو/ علت؛ دلتنگی برای پولادگر
یک بام و دوهوا در ورزش ایران؛ چرا پول کمیته المپیک پرداخت می‌شود، پول کمیته پارالمپیک نه؟
هشدار سازمان ملل درباره کمبود مواد غذایی در آفریقا
چراغ سبز ترامپ برای اصلاح قوانین فروش سلاح در آمریکا
دستگیری 60 نفر در اتفاقات خیابان پاسداران
ترکیب احتمالی/ بازگشت روزبه خط دفاعی؛ اولین کاپیتانی امید در آسیا
علیپور لیاقت حضور در تیم ملی را دارد
عکس/ این دو پرسپولیسی چه اضافه وزنی دارند؟!
تکلیف ساکنین محدوده طرح ترافیک چیست؟
سنجش صلاحیت حرفه‌ای فرهنگیان تا پایان اسفند
حضور بدون تشریفات سردار سلیمانی در هواپیما +عکس
تقابل شفر و دیاز؛ فوتبال مالکانه و ضد حمله
واکنش رامبد جوان به سانحه سقوط پرواز یاسوج